我們知道，銀行業金融機構將信貸資產分為正常、關注、次級、可疑、損失五類，其中后三類為不良資產。對于不良資產的管理，沒有捷徑或秘訣，一言辟之：以時間換空間。
大家都知道，任何體制下市場經濟都會有周期性，馬克思對資本主義經濟的論斷是科學的。在經濟基本面情況較差或經濟轉型升級的準備階段，大量的實業企業失血、失去活力是必然現象，從而也伴隨著金融資產的不良率提升。但是當經濟好轉時，資產價格回升，此前超低價收購的不良資產的價值也會得到體現。此前國有四大金融資產管理公司收購國有銀行的不良資產，斗轉星移，現在部分不良資產伴隨的抵押物（不動產）價值已經今非昔比（貸款的實際余額與收購價格之間的差額帶來巨大利潤空間，有點類似于看漲期權）。本文沒有扭轉經濟趨勢之能力，所能做的，只是告訴大家如何在有效控制不良率的同時，也不放棄未來經濟基本面回升的看漲期權。
轉讓方式：直接轉讓or通過AMC過橋
對于已經確認為不良的信貸資產，又可以考慮兩類情況：a：不良資產包貸款筆數少于10筆；b：不良資產包貸款筆數超過10筆。
A、不良資產包貸款筆數少于10筆
根據財政部文件，金融企業不良資產10筆以上批量轉讓應該定向給金融資產管理公司（含地方政府批準成立的資產管理公司）。因此，我們認為對于少于10筆的不良資產轉讓，可以直接轉讓給信托計劃或券商/基金子公司資產管理計劃，由資產管理計劃代持。
B、不良資產包貸款筆數超過10筆
對于超過10筆的不良資產包，為合規性考慮，應先轉讓給AMC，再由AMC轉讓給信托計劃或券商/基金子公司資產管理計劃。
過橋方式：通過地方資產管理公司or四大金融AMC四大全國性金融AMC過橋自然是最優、最合規的選擇。由于傳統全國性金融AMC以不良資產處置為主業，且從業經驗豐富，是過橋的最優選擇。但是可能由于以下原因，你無法與全國性四大AMC合作：
a、收費太貴
b、審批流程復雜，來不及等待
c、過于規范（通知、公示、招標等）
如果你無法與全國性的四大AMC合作，還可以選擇與地方政府批準設立的地方資產管理公司合作。雖然地方資產管理公司收費相對較低，且流程較快，但地方AMC在制度設計中不允許轉出不良資產，因此其轉出給信托計劃或資產管理計劃的只能是收益權。由于其轉出收益權，一般來說無法出表，不像全國性資產管理公司那樣潔凈賣斷出表（對于資產管理公司而言，對銀行而言是潔凈出表的）。
因此，全國性的AMC一般一次性收費，地方資產管理公司一般按年化收費。
通過全國性AMC轉讓的流程簡述由于通過地方AMC過橋的流程簡單，本文不贅述。對于通過全國性AMC轉讓，相對復雜。
1、銀行通過招投標程序，由全國性AMC報價獲得收購不良的權利；
2、AMC支付收購不良資產的對價（可以有一定折扣），但由于該不良約定由銀行指定的信托計劃、專項資產管理計劃接回，因此AMC報價可以相對較高。但AMC為了規避風險，一般采?。篴、延后付款；b、銀行承諾。
3、公告通知債權轉讓；
4、滿一個月后，通過程序將不良資產轉讓給銀行指定的專項資產管理計劃。
需要特別說明的，如果采取延后付款的方式，對于AMC和銀行都有一定的合規性風險。對于銀行承諾的模式，意味著AMC需要預先墊資。
分行權限問題由于各類銀行的管理體制原因，有一些銀行不方便或因其他原因無法在總行層面去解決不良，而分行層面可能沒有不良資產的處置權利。此時，只有在資產尚未在表內確認為不良資產即轉讓出來。分行一般有轉讓正常、關注類信貸資產的權利。該轉入無需通過資產管理公司過橋（無論筆數多少），可以直接轉入給信托計劃/資產管理計劃。
投資收益如何解決：滾動收益or混合投資
所謂“代持”，也就是說不良資產的實際買受人與出表銀行是同一個機構。但有一個現實的問題：不良資產本身的回收時間和金額有極大的不確定性，但對于信托計劃或資產管理計劃的投資屬于同業投資，屆時沒有投資收益或投資虧損，也難以交代（特別是直接/表面出資主體不是資產轉出銀行的情況下）。為了調控投資收益率，一般有兩種方式：
方式一：滾動收益，通過對同一個信托計劃或資產管理計劃追加投資，以后一期資產管理計劃之資金受讓前一期資產管理計劃之資產，從而實現每期資產管理計劃的投資本金和收益，直到不良資產被清收或再次轉讓。
方式二：混合投資，對于前一個方式，我們依然寄希望于資產最終可以全部或大部分收回。但是，對于已經基本沒有回收可能性的不良資產，無限次滾動壓力太大，建議考慮將不良資產與優質資產混合投資，用優質資產之收益逐步覆蓋不良資產之損失，并實現一定的、可接受的較低收益率。該方式實際上是用利潤來化解不良，只是將時間拉長。
出資主體出資主體可以是不良資產轉出的銀行，也可以是其他機構。如果需要其他機構作為形式上的出資主體，則資產轉出銀行需要給出資主體以回購協議，甚至需要出資金作為存款質押給出資主體。當然，也有一些銀行以委托投資的形式解決形式上的出資主體問題。
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