目前收緊貨幣政策不利于防范化解銀行信貸風險。在疫情沖擊尚未消退時收緊貨幣政策,金融市場利率將快速上行,企業借貸難度和融資成本提高,不利于企業生產經營活動,并降低企業中長期投資意愿。近期華晨、永煤等地方國企債券違約,直接原因來自于企業自身經營狀況,但從深層次看,也由于地方政府財力緊張,企業再融資難度增加,借新還舊的老路難以為繼。當前,財政潛力已有限,需要貨幣政策予以配合。
從國際經驗來看,當經濟遭受嚴重危機時,不宜收緊貨幣政策,反而是寬松的貨幣政策有利于經濟走出困境。典型的案例是上世紀20年代末、30年代初美國錯誤應對大蕭條的教訓和其成功處理2008年金融危機的經驗。國外疫情還在泛濫,當前我國經濟恢復基礎尚且薄弱,預計一段時間內都難以真正恢復至疫情前水平。綜合考慮國內外經濟金融各方面情況,幾乎沒有任何理由收緊貨幣政策,而應該繼續保持穩健的貨幣政策靈活適度,讓子彈再飛一會兒。